7月23日，中国海洋石油总公司（简称“中海油”）宣布，与位于加拿大的独立的全球能源公司Nexen（尼克森）已达成最终协议，中海油将以每股27.5美元的价格对尼克森所有流通的普通股进行现金收购，该收购价是其7月20日止的20个交易日加权平均价溢价66%。而对于优先股的收购，要在尼克森优先股股东决议案获得通过后执行。此次收购总价约151亿美元，是迄今为止中国最大的一桩海外收购交易，引起世界高度关注。

    尽管该收购交易还需包括多个国家相关部门和法院的批准，可能需要花费数月的时间才能完成，且根据最终协议，尼克森公司仍保留考虑并接受条件更加优越的收购提案的权利，但从各方面来看，此次收购成功的可能性仍然非常大。

    跨越：从优尼科到尼克森

    与2005年收购优尼科的失败不同，这一次的收购中海油显得更为稳健、娴熟和运筹帷幄，更重要的是在战略上获得了大胜。

    事实上，2005年起，中海油就开始在加拿大投资，包括对MEG Energy、OPTI Canada和Northern Cross等的购买及收购，总投资已达几十亿加元，而这些都为此次收购提供了很好的经验。除此之外，在策略上的重大调整是其成功的一大法宝，吸取收购优尼科时政府的干扰。此次收购中海油公开承诺，如果竞购成功，将把卡尔加里作为其北美总部，并在多伦多证券交易所挂牌上市；履行企业公民和社会责任，参与更多的社会慈善项目。而中海油以往在加拿大以及世界其他经营区内的良好的企业社会形象也让加拿大政府相信这一点。除此之外，中海油还将支持加拿大阿尔伯塔等大学的油砂项目，并且加入到致力于减少油砂开采对生态环境影响的加拿大油砂创新联盟（COSIA）当中，为加拿大油砂的长期低污染开发做出贡献。

    在对待尼克森公司上，中海油不仅开出极高的收购价格，而且声称继续保留现有的位于加拿大本部及美国、英国和其他地区的管理团队和员工，并且保持与各供应商的稳定关系。此外，中海油将增加资本投资，利用强大的财务运作能力将尼克森的资源潜力发挥到最大，实现效益最大化。为确保万无一失，中海油首先获得了尼克森公司董事会的全面支持，并且对股东给出60%的股票溢价。

    升级：从业务扩展到竞争力增长

    如果此次收购最终获得各方批准，那将是对双方及其所在国都是利好消息。对于中海油而言，收购不仅能够进一步拓展其海外业务及资源储备，还能够利用尼克森的优良资产和人才资源优化其全球化布局，提升在高端市场的竞争力。

    尼克森公司是位于英国北海的Buzzard油田最大的投资者，占到整个Buzzard油田权益的43.21%。而Buzzard油田的生产状况与国际石油定价标杆之一的布伦特价格有着不容忽视的关联。

    我们知道，标准的布伦特原油期货合约是以布伦特指数为标的的，而布伦特指数又是由交割月份之前的21个交易日北海4个管道系统（布伦特管道系统、Forties管道系统、Oseberg管道系统和Ekofisk管道系统）输送的原油的价格得到的（选用四个管道系统中原油交付价格最低者）。由于Forties管道系统输送的原油较其他几个含硫量较高，致使其价格也较低，成为影响布伦特指数的重要原油。

    而Forties管道系统输送的原油来源于北海的多个油田，其中Buzzard油田的原油占有绝对的地位（其他油田绝大多数进入递减期）。Buzzard油田是北海过去30年内发现的最大油田，不仅是Forties管道系统的最大的原油贡献者，也是英国整个北海区域石油产量的最大贡献者。通过对国际能源署油田产量数据库中英国266个海上油田进行分析发现，2006年到2011年间，整个海上油田的产量从167.6万桶/天下降到了109.3万桶/天，如果不考虑Buzzard油田的产量，则这一下降将是非常大的，降至95.1万桶/天。

    由此可见，Buzzard油田的生产对于布伦特油价影响大。事实上，在过去的几年中，Buzzard油田的产量已经对布伦特油价产生了不成比例的影响，单单一个油田就能对石油市场产生影响这是非常值得大家所关注的。

    转变：从追求资源到获取技术

    此次收购最大的成功在于战略的转变。中国企业以往的收购多注重资源，这主要是出于对本国能源安全的考虑。事实上，这种资源保障方式是较低层面的，耗资巨大且效率低下，而且给外界的印象更多的是“中国国家”的影子，而非一个市场化的公司形象。事实上，保障能源安全的手段可以很多，不一定非要直接获取对方资源，通过获取利润、技术等间接手段也可以起到保障国家能源安全的目的。而现在，海外竞购的战略或模式已经开始出现了转变。尼克森拥有的不仅是油砂资源、页岩气资源，而且还拥有开发油砂、页岩气、深海石油等非常规油气的先进技术。

    未来油气资源产量增长将主要来自非常规油气资源。而在制约非常规油气发展的众多因素中，勘探开发技术是关键，美国页岩气开发的成功就是很好的例子。除了页岩气之外，我国其他非常规油气资源相对于常规油气资源而言也比较丰富，特别是南海地区的深海油气资源。然而，受限于技术等因素，目前开发规模仍然非常小。在这种情况下，获取技术可能比资源更为重要。正如《经济学人》杂志在7月28日所称的那样“比起石油，中国更想要技术”。


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