油价持续反弹供给压力或增大 下半年料承压

[加入收藏][字号: ] [时间:2016-05-18  来源:中国证券报  关注度:0]
摘要:   年初以来,港口堵船、油轮绕行等字眼成为国际油市的关键词。但4月份至今,油价进入明显的反弹通道,截至目前在六个月高位即48美元桶一线震荡。业内人士认为,下半年原油供给压力或增大,对油价料形成制约。   油价持续反弹 ...

   年初以来,港口“堵船”、油轮绕行等字眼成为国际油市的关键词。但4月份至今,油价进入明显的反弹通道,截至目前在六个月高位即48美元/桶一线震荡。业内人士认为,下半年原油供给压力或增大,对油价料形成制约。

  油价持续反弹

  今年3月份,成为原油市场的重要转折,国际油市绝望的阴跌局面得以改善。整个一季度,国际油价整体呈现筑底反弹走势,最高涨幅达75%。此前不久,1月份及2月上旬,原油价格均出现连续下跌局面。整体看,一季度国际油价中枢出现继续下移的现象。

  卓创资讯原油分析师高健表示,港口方面,3月初鹿特丹港油轮暴增,每日在40多艘,最多时达到50艘,为2009年以来首见。至少15艘油轮滞留在青岛港 等待卸货,延期卸货天数增加三倍至20-30天。油轮方面,一些前往欧洲的油轮改道环绕非洲一圈,花费更长的时间(多耗时20天左右)。这些原油找不到买 家,只能寄希望于油轮在海上航行期间能出现买家。有意思的是,几内亚湾石油运输船只受到的海上攻击较2014年骤降约三分之一。

  4月份以来,在供应中断事件的连续炒作中,原油市场多头人气加速升温。

  新 纪元期货原油化工分析师罗震回顾称,4月,科威特石油业工人罢工使得该国原油供应短暂中断;5月,加拿大阿尔伯塔省遭遇大火,由于该地区是加拿大油砂生产 中心,市场担心油砂产量下降;近期尼日利亚石油基础设施遭受一系列攻击,原油产量下降。“供给中断事件的增多给予市场炒作理由,是近期原油反弹的一个重要 原因。”他说。

  供给压力或增大

  对于近期国际油价的表现,市场人士总结其背后逻辑认为,石油供应依然过剩,但过剩量有所减轻。

  高健表示,整体来看,当前原油市场的局面是:欧佩克是增供主力;非欧佩克国家供应增量大幅放缓;亚太继续引领全球石油需求;消费增量大体持稳;供需失衡局面逐步向好。

  罗震表示,一季度需求端的良好表现对原油反弹有一定助力。

  中国方面,原油进口保持旺盛局面,主要受益于国内精炼行业产能扩张和战略储备原油的需要。海关总署数据显示,国内1-4月累计进口原油12367万吨,同比增长11.8%。

  经合组织方面,一季度需求较去年略有增长。一季度,经合组织日均原油需求量4660万桶,较去年同期增加20万桶/日,较去年四季度增加30万桶/日。

  美国方面,美国能源信息署数据显示,截至4月22日的四周,美国成品油需求总量平均每天1998万桶,比去年同期高4.0%;汽油需求四周日均量940万桶,比去年同期高5.6%。美成品油需求较去年同期增加,尤其是汽油需求增长较多。后期随着夏季汽油消费高峰到来,汽油消费将有进一步增长。

  “此外,美原油产量今年以来持续下降。EIA公布的数据显示,截至5月6日当周,美国原油产量较前一周下降1.5万桶/日至880.2万桶/日,较今年初的922万桶/日,约下滑42万桶/日。”罗震说。

  尽管如此,罗震认为,目前来看原油市场供给、库存压力仍然很大。“欧佩克产量维持在高位。欧佩克4月份原油日产量3276万桶,比3月份日均增长33万桶,总体看当前供给压力仍存。”

    卓创资讯数据显示,过去一年,美国石油库存增长1.4亿桶,即11.5%;OECD石油库存增长3.3亿桶,即11.8%,OECD库存总量持续刷新历史纪录。

  展望后市,罗震认为,后期随着供应中断事件逐渐平复,供给压力或增大,对原油走势形成制约。同时,经合组织及美国原油库存仍处在高位,也将限制原油的反弹空间。

  高健认为,供需关系和宏观经济决定油价波动主基调。他认为,低点已经出现,后市温和看多,高点预计在三季度末出现;预期2016年油价波动区间为35-55美元/桶,均值低于2015年,全年呈筑底格局。



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