由于欧盟领导人峰会就解决债务危机达成突破性协议，极大提振了市场信心，6月29日，国际油价突然止跌飙升。尽管如此，第二季度油价持续下跌的走势，还是让刚刚接受“高油价时代已经到来”的人们“大跌眼镜”。

   任何商品的价格绝对不会按照一个方向走下去，价格的逐步下跌已经反映了消极的因素，同时又制造着有利于经济恢复和物价稳定的积极因素。由此，人们不禁要问，国际油价止跌反弹的拐点是否已到跟前？

   分析之前，必须交代清楚一个前提，即是任何时候对国际油价的准确预测都不是易事，石油价格更是多方利益和力量博弈的结果，且在不同时期，各种利益因素对油价影响的程度也不尽相同。基于这样的认知，我试图做以下八个方面的分析。

   其一是国际油价与石油期货的密切关联。现在是由石油期货引导现货的时代，油价首先要从金融角度来分析。按照支撑位理论，现在的布伦特油价基本在80至90美元/桶的密集成交区；WTI油价的密集成交区域在80美元/桶，最多再下跌4美元/桶，支撑位置就已经触及。所以，从这个角度看，油价会尽快止跌企稳，更大的可能性会在70至80美元/桶区间震荡一段时间。

   其二是油价与美元指数关系。由于主要期货市场和现货市场的石油交易都用美元计价，所以美元指数的上涨一定伴随油价的下跌。最近欧元对美元持续疲软，欧洲债务缠身，欧盟峰会也没有解决实质问题，欧元的坍塌绝对会从经济和汇率两个方面导致油价下跌。

   其三是油价与股价的关系。由于股票市场与石油期货市场同属虚拟投资市场，股价和油价在某种程度上都能反映经济的景气程度和变化趋势，其波动有协同性。由于股价已经反弹，油价持续下跌的时间也不会太远，估计在6月底7月初就会停止下跌或放缓下跌的幅度。

   其四是欧佩克调产保价。由于全球经济不景气以及石油替代能源和非常规油气的开发，对石油的需求正逐步下降。同时，以沙特为代表的坚定的油价维护者会限产保价，引致油价下跌速度不会太快。

   其五是天气库存等因素。美国公布的商业石油库存和OECD库存数据双双上升，对油价形成了临时压制，短期油价从库存角度看上涨的概率不大。

   其六是政治力量、军事力量的作用。不过，由于此类事件对油价的上涨概率远大于下跌概率，且属于突发事件，所以难以预测。

   其七是经济的影响。全球经济衰退导致石油需求下降，但油价下降已经反映并最终会下跌至某个均衡点。新兴市场国家的石油需求上涨抵消了发达的国家对石油需求的下降，中国与印度等人口大国正在大力推进城镇化，汽车消费还在普及和增长中，这些因素肯定会抑制油价下跌。

   最后，作为稀有的不可再生资源，石油价格有永远的上涨趋势。大家公认的低油价时代过去了，高油价时代已经到来，这与现在短暂的油价下跌并不矛盾。因为，我们所说的低油价是指一种油价的基数和趋势，油价不可能一直蛰伏在低价区域。而作为一个时代，低油价几乎不会再出现了。

   综上所述，我认为国际油价止跌反弹的拐点并未到来，国际油价还会下跌，但下跌幅度和空间已经越来越小，上涨空间和和幅度几乎没有，除非再出现重大事件。
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