两大石油巨头炼油板块有望扭亏

[加入收藏][字号: ] [时间:2012-03-26  来源:证券日报  关注度:0]
摘要: 3月20日,成品油调价的消息终于千呼万唤始出来。 发改委发布消息称,将于3月20日零时上调汽柴油零售价各600元吨,其中,汽油约0.44元升,柴油约0.51元升。 据了解,这是发改委继2月8日后,年内第二次上调油价,此...

    3月20日,成品油调价的消息终于“千呼万唤始出来”。

    发改委发布消息称,将于3月20日零时上调汽柴油零售价各600元/吨,其中,汽油约0.44元/升,柴油约0.51元/升。

    据了解,这是发改委继2月8日后,年内第二次上调油价,此次调价是自2010年以来的最大上调幅度。

    93#汽油攀上8时代

    国内油价创历史新高

    卓创资讯表示,600元/吨的幅度基本属于预期,93#汽油告别7时代攀上8的时代。截止到3月19日,三地原油变化率达到10.73%。

    根据卓创资讯统计的数据显示,近年来国际油价走高速度愈发加快,以北京为例,93#汽油从6时代攀到7时代用了540天,而从7时代攀上8时代用了454天,整整缩短了100天。这将预示着,国内已经走上了高油价的快速发展时代。此次调价后,国内油价创历史新高。

    中宇资讯分析师王金涛表示,此轮调价之后国内大部分地区93#汽油零售价格将普涨至7.9元/升以上,北京、上海、广东等地93#汽油将肯定突破8元/升,触及历史高位,或对小型车汽油消费有所抑制。

    此外,按照发改委历次调价幅度,单纯考虑国际原油价格的上涨,国内成品油价格对应上涨幅度约在750-800元/吨,由于成品油对各行各业的物价传导作用,此次调价发改委也有适当考虑调价对国内价格水平的影响。

    卓创资讯分析师胡慧春认为,此次价格大涨的主要原因,一方面是2月CPI增幅落至4%一下,国内通胀压力和物价压力缓解明显;另一方面,此前,温总理在河南考察期间表示,如果油价上调将相应补贴农民,国家相关部门已经做好油价上调的补贴应对,国家上调成品油无压力。

    高盛数据显示,成品油在CPI中所占的权重只有0.5%左右。同时卓创表示,此次汽柴油平均涨幅在7.4%,因此预计对CPI的影响为0.037%。

    库存消化期

    销售价格或逐步推涨

    值得注意的是,自2月8日以来,国际油价保持震荡上涨的行情,三地原油变化率持续攀升,2月23日,三地变化率涨至4.02%,发改委调价条件之一满足;3月9日(国际上3月8日),22个工作日满足,三地原油变化率已涨至8.92%,发改委理论上调窗口正式开启,但鉴于两会期间,市场普遍预计发改委将会延迟调价。

    实际上,自上周四以来,市场上关于发改委即将上调油价的传闻就不绝于耳。

    由于业内普遍看涨后市,贸易商积极备货待涨,市场购销气氛明显改善,主营出货尚可,部分主营目前已完成本月销售任务。

    发改委调价后,预计国内汽柴价格将顺势上涨,其中,柴油将会涨至各地新的零售限价,汽油价格处于批发和零售限价之间。

    卓创资讯分析认为,一旦调价落实,贸易商将会积极抛售前期资源,但目前汽柴终端需求回升有限,在供需面的影响下,国内汽柴价格面临下滑的压力。不过,三四月份国内炼厂处于检修高峰期,后期国内成品油市场资源供应将有所减少,同时,国内主营为了稳定汽柴油价格或将继续采取控量措施。因此,预计调价后短期内,国内成品油市场价格将会趋于稳定,不排除部分任务已完成的主营柴油继续控量。

    而每次上调调价后,最受益的莫过于两大石油巨头。

    交银国际发布的研究报告表示,2011年中石油中石化的炼油业务将会分别达到610亿元及366亿元亏损。

    “600元/吨的大幅上涨有望令中石油、中石化炼油板块扭亏为盈。”王金涛表示,并可极大提高销售板块的积极性,各地销售公司资源或陆续放开,不过调价后的高油价可能抑制批发和直销环节的购销气氛,零售板块或将继续成为重要利润增长点。

    王金涛还指出,调价之后,市场购销将逐步恢复正常,由于此前的调价预期令市场提前启动新一轮的集中补库,调价后汽柴油市场将经历短暂的库存消化期,中石油、中石化销售价格恐难一次性出现600元/吨的涨幅,或将依据市场承受力逐步推涨。由于距离最高零售限价仍有较大空间,山东等地地方炼厂明日起汽柴油价格或继续上涨,短期仍有200-300元/吨的上行空间,此轮调价的落地,有利于北方市场负号柴油向0#柴油的正常转换,在春耕开始后的柴油需求高峰期避免了油荒的发生。


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