五一期间，受下游工业生产活跃度下降影响，叠加假期后半程南方地区迎来降雨，沿海电厂日耗水平持续低位，在库存高位、长协煤供应稳定的双重因素作用下，下游需求释放显著不足。收假归来，环渤海港口锚地船舶数量降至40条以下，预到船舶也不到30条，创下近年同期最差纪录，曹妃甸、京唐港部分港口出现空泊现象。

与此同时，5月份大秦线春季检修结束后，港口调入量回升至偏高水平，但下游在库存较为充足、煤价承压下行的情况下，采购积极性偏低，港口调出量明显低于调入量，港口库存不断累积，截至今日，环渤海港口库存合计3272.3万吨，再度刷新4月份因长时间封航产生的3266.6万吨库存记录，较去年同期高947.3万吨。

根据气象预报，未来十天江南东部华南降水偏多，8-9日，江南、华南大部、江淮等地有大到暴雨，局地大暴雨;12日起，黄淮中西部、华北南部及陕西关中等地将有高温天气发展。在此情况下，水力等清洁能源发电能力增强，对火电的替代效应和挤压作用将进一步加剧;同时，降雨过后，气温回升，北港高库存还将面临自燃、掉卡等问题，据悉，部分港口已开启紧急疏港的措施。

从今年煤炭价格表现来看，经历过2月份煤价加速下行后，3月份煤价跌幅逐渐收窄，并在4月上中旬实现止跌企稳。但随着港口供应回升，电煤淡季效应愈发明显，预计5月份煤价下行压力仍较大。

不过，随着天气转热，叠加进口煤价格优势减弱，迎峰度夏的储煤需求也将逐步释放，后续需重点关注天气、日耗变化趋势等。